Конъюнктура мировых рынков

Исторически международный танкерный рынок характеризуется ярко выраженной цикличностью и амплитудой колебаний ставок фрахта в связи с изменениями спроса и предложения тоннажа.

Спрос на танкерные перевозки находится под влиянием ряда факторов, включая предложение и спрос на сырую нефть и нефтепродукты, наличие перерабатывающих мощностей, экономическую ситуацию на мировых и региональных рынках, расстояния транспортировки нефти и нефтепродуктов, конкуренцию со стороны других видов транспорта.

Предложение на танкерном рынке также находится под влиянием ряда факторов, среди которых темпы и объемы поставок новых судов, коэффициент утилизации возрастного тоннажа, конверсия существующего флота, изменения в сфере регулирования отрасли.

Рынок нефти

Структура цен на нефтяных рынках с начала 2018 года оставалась в бэквордацииСм. глоссарий, что негативно отражалось на спросе на нефтяные танкеры как для морского хранения, так и для «арбитражных» перевозок на дальние расстояния. Политика ОПЕК и крупнейших производителей, направленная на снижение товарных запасов нефти, была эффективной. В феврале 2018 года уровень товарных запасов практически достиг среднего значения за последние пять лет. Тем не менее скорость снижения запасов была, по всей видимости, ниже, чем ранее ожидалось, что привело к продлению ограничения производства нефти до конца 2018 года. Показатель снижения производства достиг 140 % в первом квартале, что означало фактическое снижение производства ОПЕК на 2,4 млн барр. в день против предусмотренного соглашением 1,8 млн барр.

Ввиду положительных макроэкономических показателей в США, КНР и других странах с крупнейшими экономиками, повлекших улучшение прогнозов мирового экономического роста, а также ощутимого результата по поддержанию дисциплины в поставках нефти с начала 2018 года цены на нефть неуклонно росли, достигнув уровня 75-80 долл. за баррель нефти марки Brent во втором и третьем кварталах 2018 года. В июне 2018 года страны ОПЕК заключили соглашение о постепенном увеличении производства нефти на 1 млн баррелей в день. Уже в июне появились тенденции к увеличению количества грузов нефти на рынке и появлению осторожного оптимизма по улучшению ситуации на фрахтовом рынке к концу года.

Нефтяные котировки росли в течение третьего и в начале четвертого квартала. В результате среднемесячная цена барреля нефти марки Brent в октябре составила 81,03 долл. США. Одним из значимых факторов роста были опасения, связанные с возможными перебоями в поставках в связи с возобновлением с начала октября санкций США против Ирана. Но ввиду поступления дополнительных объемов нефти на рынок, отсутствия существенного снижения иранского экспорта, а также повышения риска замедления роста китайской экономики в 2019 году цены на нефть упали в ноябре и находились на уровне 55–65 долл. США за баррель в течение четвертого квартала. Структура цен на фьючерсы периодически переходила в контангоСм. глоссарий.

Танкерный рынок

Превышение предложения танкерного тоннажа над спросом, в том числе вследствие роста спекулятивных заказов на танкеры на фоне непродолжительного всплеска рыночной конъюнктуры в 2015 году, в совокупности с ограничениями ОПЕК+ на добычу нефти привели к тому, что ставки на нефтеналивные суда в отчетном периоде оставались на своих минимальных значениях за последнюю четверть века.

Несмотря на позитивные тенденции четвертого квартала, по итогам 2018 года индекс ClarkSea компании Clarksons составил 11 216 долл. США в день (наименьшее значение индекса было отмечено в 1992 году и составило 8 983 долл. США в день).

В период с января по сентябрь 2018 года не наблюдалось улучшений на танкерных рынках. Помимо снижения спроса на перевозки нефти при перевыполнении планов по снижению добычи странами ОПЕК (фактическое снижение добычи в первом квартале 2018 года составило около 2,4 млн барр. в день), темпы поставок новых судов с судостроительных заводов в первом полугодии 2018 года были высокими, в том числе благодаря перенесенным с 2017 года срокам поставок судов, согласованным ранее между терпящими убытки судовладельцами и судостроителями. В среднем ставки нефтеналивных судов (VLCC, Suezmax и Aframax) в период с января по сентябрь 2018 года были на 35–65 % ниже, чем средние по 2017 году, и на 50–60 % ниже уровня 9 месяцев 2017 года. По нефтепродуктовым судам (LR II, LR I и MR) ставки были на уровне 2017 года.

В четвертом квартале 2018 года наметились признаки восстановления рыночной конъюнктуры. В значительной мере благодаря увеличению производства нефти странами ОПЕК и Российской Федерации после решений о пересмотре соглашения об ограничении добычи нефти, а также на фоне сезонного увеличения спроса на перевозки нефти и нефтепродуктов танкерные рынки выросли, в декабре достигнув уровня ставок конца 2015 года.

Достижению баланса спроса и предложения танкеров к концу 2018 года способствовало увеличение активности на рынке металлолома в первом квартале. Ввиду низких фрахтовых ставок и высоких цен на металл в течение 2018 года было продано на слом около 40 судов типа VLCC и 45 судов типа Aframax. Темпы поставок новых судов с начала третьего квартала 2018 года снизились, что является одним из факторов, необходимых для достижения сбалансированности танкерных рынков.

В среднем за 2018 год только танкеры типа Suezmax и Aframax показали незначительное улучшение по сравнению с 2017 годом при снижении средних ставок по остальным категориям танкеров.

На тайм-чартерном рынке в течение 2018 года ставки снижались, но в четвертом квартале снижение было скомпенсировано ввиду динамики спотовых ставок.

Судостроительный рынок и рынок купли-продажи судов

На вторичном рынке купли-продажи танкеров активность снижалась в начале года, но со второго квартала спрос на суда восстановился и стал выше на 19,35 % по сравнению с 2017 годом: 333 сделки (общий дедвейт — 32 596 тыс. тонн, общая стоимость — 4 956 млн долл. США) против 279 сделок за 2017 год (общий дедвейт — 27 838 тыс. тонн, общая стоимость — 5 586 млн долл. США). Значительным фактором первоначального снижения интереса покупателей к тоннажу, помимо низких фрахтовых ставок, являлась неопределенность влияния приближающегося вступления в силу ограничений по содержанию серы в бункерном топливе до 0,5 % с 2020 года и необходимость учитывать инвестиции в системы обработки балластных вод, которые в обязательном порядке должны устанавливаться на судах при доковом ремонте после сентября 2019 года.

В то же время ввиду этих же факторов цены на подержанный тоннаж существенно снизились в 2018 год, что, в свою очередь, привлекло покупателей на рынок после первого квартала.

Цены на рынке купли-продажи танкеров снизились на 20—25 %. Цены на балкеры после роста 2017 года стагнировали.

В конце 2017 года и в течение 2018 года спрос и размещение заказов на новые суда кратно выросли по сравнению со стагнацией на судостроительном рынке в 2016 году и первом полугодии 2017 года. Основная часть заказов в 2018 году — в сегментах контейнеровозов и газовозов СПГ. Также значительно выросло число заказов как танкерного, так и сухогрузного флота ввиду оправданных ожиданий прохождения «дна» стоимости новых судов. Стоимость заказов новых судов с начала 2018 года выросла примерно на 15 % из-за стабилизации спроса на контракты, а также ввиду роста стоимости металла и обменных курсов валют дальневосточных судостроителей.